Cómo cambiar la estructura de su negocio antes de atraer a un inversor

Se recomienda preparar los materiales que justifiquen las inversiones en proyectos de reestructuración en forma de un plan de negocios (prospecto comercial) aceptado en todo el mundo, que debe permitir al inversionista realizar una evaluación integral del proyecto y, en primer lugar, demostrar que invertir en el proyecto es rentable.

Actualmente, los siguientes métodos occidentales principales para desarrollar planes de negocios son los más conocidos en el mercado:

* "ONUDI" (Organización de las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial) - para que los países en desarrollo preparen estudios de viabilidad industrial y su versión electrónica COMFAR;

* Banco MUNDIAL (Banco Mundial de Reconstrucción y Fomento);

* por Ernst & Young (firma internacional de consultoría y auditoría).

La base de todos los métodos anteriores de elaboración de planes comerciales, que funcionan en las condiciones de formación del mercado ucraniano, son las siguientes secciones:

El plan de negocios es la base del proyecto de reestructuración. Define las metas y objetivos que deben resolverse en el proceso de reestructuración, las formas de lograr las metas establecidas, los indicadores técnicos y económicos del proyecto, la evaluación de la empresa y su entorno externo.

La formación de un plan de negocios lo hace posible:

* determinar la viabilidad del proyecto de reestructuración en las actuales condiciones internas y externas;

* determinar cómo debe desarrollarse el proyecto de reestructuración;

* presentar los costos financieros del proyecto y determinar la necesidad de atraer inversionistas externos, permitir que los inversionistas externos evalúen la efectividad del proyecto.

Por lo tanto, el plan de negocios está destinado a las siguientes categorías de participantes del proyecto:

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Los estudiantes, estudiantes de posgrado, jóvenes científicos que utilizan la base de conocimientos en sus estudios y trabajos le estarán muy agradecidos.

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1. Plan de negocios en la práctica empresarial moderna

1. El papel de un plan de negocios en la implementación de proyectos comerciales

2. Descripción de la empresa LLC "Omega" y café "Retro"

2. Problemas y deficiencias en el funcionamiento del café "Retro"

3. Diseño de acciones de reorganización de cafés

4. Cálculo del volumen de equilibrio

4. Cálculo de indicadores de desempeño

4. Análisis de sensibilidad

5. Instalaciones y equipamiento

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La relevancia del tema de la tesis se debe al hecho de que la transformación cualitativa de la economía bielorrusa sobre una base fundamentalmente nueva requiere el uso generalizado de la planificación empresarial para mejorar el funcionamiento del mercado de las empresas bielorrusas .

Las cuestiones de gestión financiera y económica en el contexto de la transición a las relaciones de mercado son importantes entre todo el complejo de problemas de las transformaciones socioeconómicas. La estabilidad del desarrollo de la economía de mercado en nuestro país y la reducción del período de transición dependen de su solución competente. El uso de nuevas formas de planificación inherentes a una economía de mercado desarrollada, en particular un plan de negocios, que necesariamente debe adaptarse a las condiciones específicas de Belarús, parece ser especialmente significativo aquí.

La especificidad de la economía bielorrusa, en primer lugar, es que la formación de las relaciones de mercado se lleva a cabo en la unión de dos paradigmas, uno de los cuales es el paradigma de las relaciones de mercado y el otro es el sistema de gestión económica planificada, conservado debido a una cierta inercia del pensamiento económico. Como resultado, hay una desaceleración en las reformas económicas y una disminución en la eficiencia de las empresas. Al mismo tiempo, hasta el día de hoy, algunos directores de empresas utilizan los "viejos" métodos de gestión, escondiéndose detrás de la tesis de la continuidad de la gestión. Mientras tanto, existen diferencias fundamentales en los métodos de gestión de las actividades de las entidades comerciales en las condiciones del mercado y los sistemas económicos planificados.

La economía moderna de Bielorrusia se distingue por un aumento significativo en el grado de riesgo de la actividad empresarial. El problema de los riesgos es quizás el más doloroso para los empresarios, ya que hace que los negocios, de hecho, sean poco predecibles. El análisis y la gestión de riesgos en un período de transición requiere un enfoque diferente al de una economía desarrollada.

Otra característica de la economía bielorrusa es un alto nivel de inestabilidad económica y una escasez de fondos de inversión, subdesarrollo de la esfera de inversión. Muchas empresas nacionales se enfrentan al problema de la supervivencia. Sin embargo, a pesar de la complejidad de los problemas, no solo pueden sobrevivir, sino que también pueden garantizar un desarrollo sostenible y eficaz con la ayuda de determinadas soluciones organizativas y métodos y formas adecuados de gestión económica.

Para sacar a la economía bielorrusa de la crisis, se necesita un conjunto de medidas urgentes, entre las cuales la creación de un sistema de gestión eficaz en todas las esferas de la vida pública es de suma importancia.

En condiciones de inestabilidad política y económica, el papel de la planificación como la función más importante de la gestión de la empresa aumenta significativamente y, en consecuencia, la importancia de la validez de los objetivos planificados, sin los cuales el resultado del trabajo puede cambiar fuera a ser cero. La formación de una economía de mercado está estrechamente relacionada con el crecimiento de la competencia, lo que a su vez plantea la cuestión de la responsabilidad de las decisiones tomadas, de las consecuencias de su implementación, para los administradores. El problema de la gestión de riesgos, teniendo en cuenta las peculiaridades de la economía bielorrusa en transición, es de gran complejidad. También surgió la tarea de administrar la liquidez de una empresa, ya que se está volviendo urgente el problema de evaluar su capacidad para liquidar oportuna y plenamente sus obligaciones. Por tanto, en el proceso de planificación se deben sustentar diversas opciones económicas que se adecuen a los correspondientes escenarios de pronóstico para el desarrollo de las empresas. Además, cuanto mayor es el nivel de incertidumbre generado por la inestabilidad, más importante se vuelve la planificación.

Un plan de negocios en tales condiciones se convierte en un documento importante que ayuda a resaltar las principales direcciones del funcionamiento de la empresa dentro de un cierto período de tiempo; sirve como herramienta para mejorar la viabilidad de diversas ideas y proyectos.

La experiencia mundial muestra que los emprendedores pueden obtener préstamos solo después de un análisis exhaustivo de sus planes comerciales. Un empresario debe poder sustentar las solicitudes, demostrar de manera convincente que gastará efectivamente el dinero recibido del prestamista, podrá devolverlo a tiempo y con intereses.

Plan de negocios para la reestructuración empresarial

Elaboración de propuestas para la toma de decisiones sobre la creación de nuevas entidades comerciales sobre la base de la propiedad de una entidad comercial.

11. Formación y aprobación de la lista de propiedad que se incluye en el capital autorizado de una entidad comercial y puede ser un aporte al capital autorizado de nuevas entidades comerciales.

12. Análisis y evaluación de propuestas comerciales de potenciales socios-inversionistas en cuanto a su participación accionaria en la creación de nuevas entidades comerciales sobre la base de la propiedad de empresas.

13. Desarrollo de planes de negocios para las actividades de nuevas entidades comerciales, institucionalmente compatibles con la empresa.

14. Institucionalización de las decisiones organizativas y económicas adoptadas (creación de nuevas personas jurídicas - socios económicos de la empresa).

15. Implementación de medidas de liquidación de cuentas por pagar y recuperación financiera de una entidad comercial.

16. Seguimiento de la implementación de un plan de negocios integral para la reestructuración de una entidad comercial.

El plan de negocios de una empresa en quiebra en su esencia debe corresponder al plan de resolución, ya que el plan de resolución es el principal documento del programa estratégico para la recuperación de la empresa de la crisis y contiene un cronograma claro para la implementación de las medidas desarrolladas para reestructurar las deudas y la producción de la empresa. Entonces, al autor le parece que el plan de reorganización contiene un programa estratégico para reestructurar los procesos comerciales de la empresa. El propósito principal del plan de negocios en este caso es modelar las actividades de la empresa en los períodos de reorganización y posremediación, o más bien el desarrollo de una estrategia y justificación comercial de las actividades productivas y económicas; justificación de cambios en la estructura productiva, organizativa, funcional y administrativa de la empresa, análisis de riesgos y desarrollo de medidas preventivas para minimizarlos en el período post-saneamiento; justificación económica de las actividades de la empresa, a partir de la fecha de la reorganización y en períodos posteriores.

La estructura del plan de negocios que se presenta a continuación se ha probado con éxito en varias empresas de Odessa con respecto a las cuales se han iniciado procedimientos de quiebra (esta estructura es algo diferente de la estructura aproximada del plan de negocios, como se especifica para empresas en quiebra).

Andrey Krupskiy, socio gerente de Lemchik, Krupskiy & Partners. Consultoría estructural y fiscal "

Qué tareas resolvió el autor: crear una estructura comercial transparente antes de vender una participación de bloqueo a un inversor estratégico.

Por qué: cambiar la estructura de propiedad de las empresas, formar una sociedad gestora, crear entidades legales subsidiarias.

Una de las etapas más importantes de casi cualquier proyecto para atraer a un inversor, estratégico o financiero, es la preparación de la estructura legal del negocio. Esta tarea no se escatimó en el grupo de empresas "Our Everything!" *, Especializada en la venta de juguetes y articulos para recién nacidos. El grupo incluye varias tiendas que operan en diferentes regiones de Rusia, así como una división de comercio mayorista.

La empresa necesitaba inversiones adicionales para desarrollar su red minorista. Los planes del propietario eran vender el 25 por ciento más una acción a un fondo de inversión con la opción de recomprar esta acción. Para la dirección de la explotación quedó claro que no sería fácil implementar una estrategia de este tipo inmediatamente después de las primeras reuniones con los posibles inversores. A pesar de que, desde un punto de vista económico, un acuerdo de este tipo resultaba interesante para muchos fondos, no estaban preparados para invertir en un negocio que no tuviera una estructura legal clara y estable. Bajo la estructura ideal, en la versión más simplificada, muchos inversores se refieren al siguiente esquema: el propietario es propietario de una empresa registrada fuera de la Federación de Rusia, y esa empresa, a su vez, posee el 100 por ciento de los bloques de acciones (participaciones) de las entidades legales que operan en Rusia.

En el grupo "¡Nuestro todo!" la estructura de las empresas se formó espontáneamente. Muchas decisiones se tomaron sobre la base de tareas inmediatas. Por ejemplo, cuando se requería abrir una nueva tienda, se registraba una nueva empresa, cuyo propietario era formalmente una persona de confianza del propietario de todo el negocio. El propietario real del grupo poseía solo dos organizaciones, en cuyo saldo había edificios arrendados a las tiendas del grupo. Otra propiedad comercial pertenecía directamente al propietario, sin la mediación de personas jurídicas.

Cada una de las tiendas estaba representada por una entidad legal, que a su vez pertenecía a una empresa separada. La dirección minorista tenía dos escalones de entidades legales (ver diagrama 1). También en la estructura del grupo existía una empresa comercializadora mayorista que suministraba mercadería a las tiendas del holding ya compradores mayoristas. Además, la misma empresa vendía productos al por menor, pero a través de empresarios individuales, de hecho, sus propios empleados.

Esquema 1. Estructura legal del "¡Nuestro Todo!" antes de la conversión

El objetivo principal de crear una estructura tan compleja y absolutamente no transparente es ocultar la existencia de la participación a las autoridades fiscales. Según el propietario, es mucho más barato para una tienda pequeña resolver los problemas con los inspectores que para un grupo con una rotación importante. Además, esta estructura del holding permitió el uso de una amplia variedad de esquemas de optimización fiscal. Pero esta situación no le conviene a los inversores. El más prometedor de los fondos de inversión, con el que se realizaron negociaciones preliminares, formuló las siguientes condiciones:

  • Adquisición de una participación en el capital autorizado de una empresa, que de hecho recibirá dinero de la venta de acciones para la posterior inversión en el desarrollo del grupo y la propiedad de todo. Y también debería ser propietario de todas las divisiones operativas, así como de los activos clave;
  • garantía de control directo sobre el uso de inversiones y actividades económicas actuales.

En otras palabras, para atraer fondos de inversionistas, era necesario construir una estructura en la que todas las empresas fueran propiedad de una entidad legal. Se trata de una pirámide organizativa clásica, cuya parte superior es una empresa registrada en una jurisdicción extranjera y de propiedad directa del propietario de la empresa.

Hay que admitir que no fue fácil para el empresario decidir reestructurar la estructura legal del negocio. Las relaciones transparentes entre las empresas del grupo, por un lado, hicieron que la participación fuera atractiva para los inversores, por otro lado, creó riesgos fiscales adicionales. En particular, el riesgo de un control cuidadoso de los precios de transferencia por parte de las autoridades fiscales y las reclamaciones relacionadas (artículo 40 del Código Fiscal de la Federación de Rusia). Sin embargo, el grupo realmente necesitaba una inversión seria. Por tanto, no pospusieron la reforma.

Primero, se estableció una sociedad de cartera en una de las jurisdicciones extranjeras. La misma "cima de la pirámide" que indirectamente poseía todas las empresas y activos de la explotación en el territorio de la Federación de Rusia. Esta entidad legal estableció dos firmas extranjeras más (ver diagrama 2). El primero, como resultado de todas las transformaciones, se convirtió en propietario de empresas operativas: tiendas y una casa comercial, y el segundo tomó indirectamente la propiedad de los bienes raíces. Esta estructura de dos niveles garantiza la confidencialidad al propietario.

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